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    什么是股权结构百度的股权结构是什么?

    来源:http://www.gt0577.cn 发布时间:2020-02-13 点击数: 115

      2005年8月5日百度上市以27美元,首日股价一度摸高150美元,市值最高达50亿美元,收盘时股价为122美元,市值达40亿美元,创造了一场中国互联网的完美风暴。

      根据李彦宏的讲述,百度的股权结构非常合理,百度的发展、运营、日常决策完全掌握在管理层手中。百度成立时,就把股份分成了三部分:一部分为创始人持有,一部分由风险投资者持有,还有一部分是员工持有的股票期权。李彦宏透露,自己最初持股比例为50%,徐勇则为自己的1/3。百度IPO后,总股本扩大为3232万股,以此为基数,百度高管持有43.5%的股份,处于控股地位,在高管中,李彦宏个人持股22.4%,徐勇7%。李为最大的个人股东。

      为了防止恶意收购(主要是GOOGLE),百度采取了所谓得牛卡计划的股权设置赴美上市。其具体实施方法是,上市后的百度股份分为A类(Class A)、B类Class B股票。将在美国股市新发行股票称作A类股票,在表决权中,每股为1票,而创始人股份为B类股票,其表决权为每1股为10票。在这样的股权结构下,Google在公开市场收购百度的梦想几乎无法实现。人士认为,从理论上讲,即使绝大部分股权均被Google收购,但只要李彦宏等创始股东所持的股份在11.3%以上,即可获得对的绝对控制权。

      另据百度招股说明书披露,在上市前的上轮私募中Google实际向百度注资499万美金,仅获得2.6%的股权。除Google外,DFJ(Draper Fisher Jurvetsone Planet持股为28.1%,Integrity Partners持股为11%,Penin-sulaCapitalFund持股为10.1%,什么是股权结构IDG持股为4.9%。李彦宏作为创始人及CEO持股为25.8%,另一位创始人徐勇则持股为8.2%,4位高管共持有百度3.7%的股份,另有5.5%的股份为普通员工所持。

      展开全部股权结构是指股份总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。什么是股权结构股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的。基于股东地位而可对主张的,是股权。

      股权结构是治理结构的基础,治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效。

      当和科学技术发生变化时,腾讯众创空间企业股权结构也相应地发生变化。由此,股权结构是一个动态的可塑结构。股权结构的动态变化会导致企业组织结构、经营的管理方式的变化,所以,企业实际上是一个动态的、具有弹性的柔性经营组织。

      股权结构的形成决定了企业的类型。股权结构中资本、自然资源、技术和知识、市场、管理经验等所占的比重受到科学技术发展和经济全球化的冲击。随着全球网络的形成和新型企业的出现,技术和知识在企业股权结构中所占的比重越来越大。的发展最终会由“资本劳动”“劳动资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有经营,与资本拥有者共享剩余权。这就是科技力量的巨大威力,它使知识资本成为决定企业命运的最重要的资本。

      企业股权结构的这种变化反映出一个问题:在所有的股权资源中最稀缺、最不容易获得的股权资源必然是在企业中占地位的资源。企业的利益分享模式和组织结构模式由企业中占地位的资源来决定。

      界全球化进程中,人力资本或知识资本的重要性日益凸显,使得传统的“所有权”和“控制权”遭到前所未有的挑战,这已成为未来企业管理领域研究的新课题。

      股权结构是可以变动的,但是变动的内在动力是科学技术的发展和生产方式的变化,选择好适合企业发展的股权结构对企业来说具有深远意义。

      第一个含义是指股权集中度,即前五大股东持股比例。从这个意义上讲,股权结构有三种类型:一是股权高度集中,绝对控股股东一般拥有股份的50%以上,对拥有绝对控制权;二是股权高度分散,没有大股东,所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在10%以下;三是拥有较大的相对控股股东,同时还拥有大股东,所持股份比例在10%与50%之间。

      第二个含义则是股权构成,即各个不同背景的股东集团分别持有股份的多少。在我国,就是指国家股东、法人股东及股东的持股比例。从理论上讲,股权结构可以按企业剩余控制权和剩余收益权的分布状况与匹配方式来分类。从这个角度,股权结构可以被区分为控制权不可竞争和控制权可竞争的股权结构两种类型。在控制权可竞争的情况下,剩余控制权和剩余权是相互匹配的,股东能够并且愿意对董事会和经理层实施有效控制;在控制权不可竞争的股权结构中,企业控股股东的控制地位是锁定的,对董事会和经理层的监督作用将被削弱。

      股权结构是治理机制的基础,它决定了股东结构、股权集中程度以及大股东身份、导致股东行使的方式和效果有较大的区别,进而对治理模式的形成、运作及绩效有较大影响,换句话说股权结构与治理中的内部监督机制直接发生作用;同时,股权结构一方面在很大程度上受外部治理机制的影响,反过来,股权结构也对外部治理机制产生间接作用。

      在控制权可竞争的股权结构模式中,剩余控制权和剩余权相互匹配,大股东就有动力去向经理层压力,促使其为实现价值最大化而努力;而在控制权不可竞争的股权结构模式中,剩余控制权和剩余权不相匹配,控制股东手中掌握的是廉价投票权,它既无压力也无动力去实施,而只会利用手中的去实现自己的。所以对一个股份制而言,不同的股权结构决定着股东是否能够积极主动地去实施其和承担其义务。

      股权结构在很大程度上决定了董事会的人选,在控制权可竞争的股权结构模式中,股东大会决定的董事会能够代表全体股东的利益;而在控制权不可竞争的股权结构模式中,由于占绝对控股地位的股东可以通过垄断董事会人选的决定权来获取对董事会的决定权。因而在此股权结构模式下,中小股东的利益将不能得到保障。股权结构对监事会影响也如此。

      股权结构对经理层的影响在于是否在经理层存在代理权的竞争。一般认为,股权结构过于分散易造成“内部人控制”,从而代理权竞争机制无法发挥监督作用;而在股权高度集中的情况下,经理层的任命被大股东所控制,从而也削弱了代理权的竞争性;相对而言,相对控股股东的存在比较有利于经理层在完全竞争的条件下进行更换。

      总之在控制权可竞争的股权结构下,股东、董事(或监事)和经理层能各司其职,各行其能,形成健康的制衡关系,使治理的内部机制发挥出来;而在控制权不可竞争的股权结构下,则相反。

      外部治理机制为内部治理机制得以有效运行增加了“防火墙”,但即使外部治理机制制订得再完善,如果股权结构畸形,外部治理机制也会形同虚设。但有被认为,很难说明内外部的治理机制谁是因,谁为果。比如,在立法形式上建立了一套外部市场治理机制,随着新股的不断增发或并购,股权结构可能出现过度分散或集中,就易造成管理层的“内部人控制”现象,使得控制权市场和职业经理人市场的外部市场治理机制无法发挥作用;另一个例子是,什么是股权结构由于“内部人控制”现象,的经营者常常为了个人的而需要“花钱买意见”,这就会造成注册会计师在收益和风险的夹缝中进退维谷,使得外部治理机制也会被扭曲。

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